1.歐美發(fā)達(dá)國(guó)家繼續(xù)釋放出經(jīng)濟(jì)改善的信息，制造業(yè)維持回升并開(kāi)始出現(xiàn)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，全球經(jīng)濟(jì)沿著復(fù)蘇軌跡緩步前行，預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。國(guó)內(nèi)方面，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示了經(jīng)濟(jì)上行趨勢(shì)不變，8月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)普遍強(qiáng)于7月，內(nèi)需正處于強(qiáng)勁復(fù)蘇中。貨幣信貸保持寬松，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度有所增強(qiáng)，總體上宏觀經(jīng)濟(jì)基本面繼續(xù)改善，三、四季度有望得到進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。

  2.美聯(lián)儲(chǔ)決定放緩購(gòu)買(mǎi)抵押貸款支持債券的步幅，世界主要國(guó)家央行計(jì)劃逐步削減注入銀行體系的美元資金，這暗示撤出貨幣寬松政策可能已經(jīng)進(jìn)入實(shí)施階段。這對(duì)疲弱的美元可能構(gòu)成一定支撐。美元指數(shù)在76一線企穩(wěn)，后市進(jìn)一步下挫空間相對(duì)受限，短期可能出現(xiàn)反彈走勢(shì)，這將使得金屬市場(chǎng)面臨一定調(diào)整壓力。

  3.庫(kù)存方面，上海銅庫(kù)存增至近五年來(lái)高點(diǎn)，LME銅庫(kù)存也持續(xù)回升，全球三大交易所庫(kù)存總量進(jìn)一步增至接近50萬(wàn)噸的水平，交易所顯性庫(kù)存持續(xù)增長(zhǎng)成為壓制銅價(jià)上行的重要因素。

  4.今年以來(lái)國(guó)內(nèi)精煉銅進(jìn)口量超常規(guī)增長(zhǎng)，產(chǎn)量環(huán)比增速顯著，整體供給環(huán)境逐步呈現(xiàn)寬松。雖然消費(fèi)淡季過(guò)去，但國(guó)慶節(jié)前的補(bǔ)庫(kù)不及預(yù)期，下游行業(yè)需求謹(jǐn)慎，顯性庫(kù)存整體對(duì)市場(chǎng)心理構(gòu)成壓制，預(yù)計(jì)四季度國(guó)內(nèi)銅市需等待庫(kù)存壓力的消化，中國(guó)因素的支撐力度將弱化，歐美需求復(fù)蘇方面是否能成為銅價(jià)的另一支撐值得關(guān)注。